FUTUR:读懂 DeFi 合成衍生品平台 SynFutures 运行机制与产品特性

作者：SynFutures团队

近几个月来，以自动做市商为代表的去中心化交易所发展迅猛。龙头项目Uniswap的交易量在2021年1月更是达到了近300亿美元，超越一众中心化交易所，也证明了基于区块链构建开放金融的可行性。

当前市面的DEX仍是以现货为主，而传统金融上，衍生品的市场规模远超现货：根据国际清算银行对2019年全球外汇交易统计，现货交易量约为交易总额的30.1%，而期货类约占65.4%，期权类约为4.5%。SynFutures正是专注于打造下一代的数字衍生品平台。

SynFutures是什么?

SynFutures是一个去中心化合成衍生品平台，允许以单币种自由添加、自由交易各类数字资产衍生品币对。

Lifeform自营商城30日NFT成交易额超350万美金:5月21日消息，Lifeform自营商城30日NFT成交易额超350万美金，在BNB Chain所有NFT交易市场中占据35.59%的份额，仅落后于OpenSea，目前Lifeform Marketplace支持交易的NFT合集仅有Lifeform生态及孵化项目，包括Lifeform Avatar，Lifeform Cartoon，Lifeform POAP，HALO Avatar，HALO WORLD Item， Lifeform Item，HALO World Original Citizens。[2023/5/21 15:17:06]

协议的第一个版本将推出期货合约市场，支持包括ERC-20、跨链资产以及各类链下资产。这意味着用户可以杠杆看多或看空比特币、黄金、算力难度甚至特斯拉等资产，也仅需要以单一的数字货币来提供交易流动性。

数据：过去一周Blur竞标池锁仓量缩水超五分之一:金色财经报道，Defillama数据显示，Blur竞标池锁仓量自3月2月触及1.4718亿美元高点后，过去一周不断下降，截至目前已缩水至1.1549亿美元，跌幅达到21.5%。[2023/3/10 12:54:19]

SynFuturesV1有何特点？

自由添加交易对和到期日的开放市场。类似于Uniswap允许任何人自由创建新的现货交易对，SynFutures允许流动性提供者创建任意新的期货交易对，只要有相应的链上价格。SynFutures第一版本先引入了Chainlink和Uniswap作为价格预言机，最初支持包括BTC，ETH，ERC-20s，黄金，外汇等交易对，很快项目将引入其他预言机来支持诸如算力，利率甚至股票之类的交易资产。

Binance灵魂绑定Token BAB累计铸造突破39万枚:金色财经报道，据Dune Analytics数据，BNBChain灵魂绑定Token BAB已累计铸造392,039枚，其中8,791枚已撤销，实际共计有效铸造383,248枚。[2022/10/3 18:37:56]

合成自动做市商模型。当前主流的自动做市商AMM流动性提供者必须同时提供一个交易对的两种代币，而SynFutures的sAMM模型允许流动性提供者仅提供交易对的一种资产，另一种资产头寸则由智能合约自动合成。例如，默认1USDC=1USD，如果每盎司黄金当前价值在1800USDC，用户可以简单地提供3600USDC，这其中的一半保留为USDC头寸，另一半1800USDC则用于合成1盎司黄金，也就是合约会自动创建1倍多头的黄金期货头寸。

瑞士央行官员：CBDC可以为DeFi发展提供高稳定性和更低的风险:10月1日消息，瑞士国家银行（SNB）董事会成员Thomas Moser在接受采访时表示，CBDC可以为DeFi的发展提供更高的稳定性和更低的风险。

Moser进一步表示，数字货币的中心化和去中心化实际上可以协同工作，因为中心化对DeFi来说并完全是坏事，USDT和USDC是DeFi中使用最广泛的Stablecoin，但二者都是中心化的，CBDC对于DeFi的风险要比Stablecoin更低，因为来自中央银行的资金不会带来交易对手风险。[2022/10/1 22:43:32]

自动清算人。对于衍生品而言，清算是重中之重。当前的其他DeFi平台主要由清算人通过主动监控链上价格和头寸、并利用自己手头的代币发起清算交易来进行。而SynFutures引入了自动清算人智能合约来协助清算：类似于AMM的被动做市商模式，ALQ允许任何人仅仅是通过向协议提供流动性来成为自动清算人，无需主动监测市场和发送交易，就可以被动赚取清算交易费，从而大大的降低了清算人的门槛。

用户保护机制设计

由于涉及杠杆和平仓，金融风险控制和市场价格变化应对机制是衍生品协议设计的核心。SynFutures成员在一线国际投资银行衍生品前线从业多年，将成熟市场经验引入到了DeFi产品设计，例如：

价格和头寸限制：为了保护用户免受大幅异常价格波动影响，譬如遭受闪电贷或其他方式的价格操控，SynFutures对价格和头寸引入了一定的限制。大多数限制对普通用户没有影响，仅在单个区块内出现较大价格波动时才会被触发，例如限制单个区块的最大价格滑点、每秒钟现货指数最大变化幅度等等。

防「穿针」价格机制：衍生品交易者通常担心价格出现短暂的大幅跳跃「穿针」而导致头寸被清算。为了解决这个问题，SynFutures并不使用原始的实时市场价格或Oracle价格决定头寸是否会被爆仓清算和结算，而对标记价格在不同交易阶段进行了处理，包括对一小段时间内的基差进行了指数移动平均处理，以及对现货指数进行时间加权平均价格处理等。

「结算期「禁止新增仓位：期货的「结算期」在当前的中心化交易所也得到广泛的应用，因为在期货马上到期、确定结算价格来计算损益时，持有大量头寸的人有动机在最后阶段下单，拉盘推动价格往有利于自己的方向涨跌。SynFutures不允许用户在市场最后一小时的结算期间内新增加头寸，以尽量减少价格操纵的可能。

合约安全性和Gas消耗

SynFuturesv1智能合约已经通过了Peckshield审计。

经过项目工程师的努力，相较于其他链上衍生品协议，SynFutures合约交易所需Gas的消耗属于市场最低水平，各交易的平均花费仅约20万Gas，而大部分现有衍生协议的消耗在50万到80万之间，这甚至低于众多的DeFi现货交易协议。

SynFutures已于2021年2月4日正式上线Kovan测试网，有关产品和智能合约设计的更多详细信息，可以查看项目网站的白皮书，技术论文和常见问题解答。团队热切期待各方的反馈，并将在未来对有建设性的建议进行奖励！

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