区块链:减半故事讲完，下一个机会在哪里

一、三次减半前后的行情

历史上，比特币经历过两次减产

2012年11月28日，第一次减产，比特币奖励由50比特币减半为25比特币。

2016年7月9日，第二次减产，比特币奖励由25比特币减半为12.5比特币。

2020年5月12日，第三次减产，区块奖励将由12.5比特币减半为6.25比特币。

减产前五天，5月7-8日，比特币一度破万。接下来在8200-9000之间窄幅波动。比特币三次减产的一个共同点就是，减产前拉升，临近减产日回调。

第一次减产后的三天，BTC突破前高，直接开启了一整年的大牛市。

Helium通过将re-assertion费用减半的提案:据官方消息，Helium 基金会通过投票表决，通过将 re-assertion 费用减半的提案 HIP-69。HIP 69 提议将 IOT/LoRaWAN 网络上的 re-assertion 费用减少一半（从 100 万 DC 减少到 50 万 DC），共三个月。该项提案将于 Helium 向 Solana 网络迁移时生效。[2023/2/9 11:56:27]

第二次减产后，BTC横盘震荡了20天，然后急跌27.32%，随后开启1年零5个月的大牛市。

这一次减半后，目前从周线来看，还在走三角形整理，还需要一段时间的窄幅盘整，之后才会变盘。从消息面来看，减半故事讲完，若减半预期未达成，可能会有一波下挫。

DogeSwap平台权益凭证DOG计划于4月12日16点首次减半:据官方消息，DogeSwap平台与社区投票结果决定，于4月12日16点，预计区块高度达3773600减半，减产后区块奖励将由170 DOG降低为85 DOG，此后每隔17天一次减半，请悉知！

DogeSwap 是基于火币生态链全新的 DEX项目，致力于发掘和扶持新资产，并为其提供更多的金融服务。[2021/4/10 20:05:34]

二、为什么减半这么平静

1、减半的边际效应递减

第一次减半时，比特币的区块奖励从50个比特币变成25个比特币，在当时比特币流通量还比较少的情况下，这样的减半力度相对来说就很大了。比特币上涨得非常显明，减半后半年上涨了955%。

声音 | 分析师：比特币减半并非百分百看涨，牛市有可能由其他因素催动:经济学家兼加密分析师Alex Krügerfatui发推称，关于比特币减半，人们普遍相信这可能会推动价格上涨。但在考察更广泛的资产类别时，缺乏支持这种说法的证据表明，牛市同样有可能是其他因素推动的结果。如果说这是加密领域中最不受欢迎的分析，我不会感到惊讶。毕竟，怎么会有人敢试图揭穿减半看涨的说法呢。将比特币与垃圾币捆绑在一起，这是一种异端邪说，当然，供需动态不可能是类似的。我的观点是：比特币减半可能会成看涨催化剂，但事实也可能并非如此。[2019/9/13]

第二次减半时，比特币的区块奖励从25个比特币变成12.5个比特币，由于2016年相比2012年，比特币的流通量更大，减半的影响力变弱，因此这样的减半相比第一次来说，力度大幅减少。且减半后出现了一个急跌，因此，减半后半年内的涨幅相比第一次大幅减少，涨幅只有30%。

声音 | 韦氏评级：加密市场目前或处于减半前停滞的状态:韦氏评级发推称，比特币显然处于一个新的牛市中。不过，研究发现，加密市场在减半之前趋于停滞。我们现在可能正处于这个阶段。[2019/9/5]

第三次减半时，比特币的区块奖励从12.5个比特币变成6.25个比特币，而且当前比特币已挖出1800多个，从供需的角度来看，这个供给的变化并不剧烈。因此，币价没有出现大幅波动。

从减半本身对供需关系改变的逻辑来看，越早的减半，对于供给的总量来说影响越大，越往后，减半对于实际供给的程度影响越小。且由于减半的时间是已知的，因此，很可能在减半之前，币价已经提前反应。

2、黑天鹅的威力还在，散户谨慎乐观

今年的疫情这个黑天鹅是一个变量，在以往的减半行情中未曾出现。

由于疫情不退，随时可能再次重击已经十分脆弱的经济，虽然美股近期靠增发货币入场补血，但没有基本面支持的涨势迟早会轰然倒塌。目前美股和美国经济呈现很奇怪的两种态度，美股向左，经济向右。说好的经济晴雨表呢。

国外疫情确认人数仍在增加，拐点并未出现。

美国一季度一季度GDP增速创下11年新低，二季度美国GDP环比折年率或负增长40%。美国3月以来失业人数达3350万，二季度失业率有可能达到20%。

从国内看，疫情风险并未完全解除，随时可能反扑。吉林舒兰近期出现了13例本土确诊病例，打破了全省73天无本土新增病例的持续向好局面，风险等级调为高风险，高三复课学生再次停课。

虽然近期机构不断唱多，但散户的情绪仍十分谨慎，并未因减半而十分乐观。

三、比特币还有机会吗

和前两次相比，第三次减半效应递减，减半大涨的期望值可能过高。但是比特币后期仍有机会，最大的原因在于它本身颠覆性的价值。

1、比特币相比黄金与信用货币的优势

黄金现在是公认全球的硬通货，由于本身的稀缺性和稳定性，长期以来成为人们价值储存的工具，但是比特币由于它不易辨别真伪，不易辩别成分，测定黄金的纯度需要用很专业的工具，因此，黄金若作为货币在鉴别和流通都会有问题。有可能有人把10成的黄金掺入其他的贵金属，使黄金的价值打折扣。

现有信用货币弹性过大，政府发行多少货币是自己中以掌控的，比如最近几个月，美联储不断印钞，流通的美元已经4万亿增加到6万亿，增发了50%。由于在这个信用货币体系中，记帐权都在央行，且政府作为中心化制度的裁判，最大的风险是脱离抵押物滥发货币，让货币注水，变向掠夺民众的私有资产。

比特币相比前两种货币，即不需要鉴别，又不存在携带性的问题，而且矿工作为去中心化的记账人，可以被中心化控制的可能性大大减少，所以比特币可以使人和人的交易互换更公平，又由于它的加密性和通缩性，私人财产能得到更好的保护。如果比特币作为广泛的记帐工具，未来比特币仍有很可观的上涨空间。

2、比特币的问题

只有持有了51%算力，才能任间篡改区块链。但是，挖矿行业现在趋向于垄断化和寡头化，一旦算力出现集权，算力中心化超过一定限额时，就会出现51攻击，去中心化的比特币就会变得中心化了。

结语

比特币减半结束，行情平静，随着减半的边际效应递减，减半也不会再像从前那样出现暴涨。但是比特币的上涨的内因仍在，近期由于疫情等不可抗力尚未抑制，全球经济仍然受到很大威胁，比特币可能遭遇的系统性风险仍未解除。

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