USD:VWXC致小白的一封信：天坑之作！细数币本位合约的五大坑

目前在合约交易时常见两种合约类型：

币本位合约

USDT本位合约

VWXC在这里先说结论：小白用户不要玩币本位合约，不是一般的坑！

为方便理解，下面以BTC合约为例，解释币本位到底有多坑。

币本位和USDT本位的核心区别是保证金和结算货币不同

币本位：开仓时保证金为BTC，计价货币USDT，结算货币为BTC

USDT本位：开仓时保证金为USDT，计价货币USDT，结算货币为USDT.

天坑之作——细数币本位合约的五大坑

坑爹操作一：币本位开多种仓位时十分麻烦

法官驳回针对无损彩票项目PoolTogether的集体诉讼:6月8日消息，法庭文件显示，在针对无损彩票项目PoolTogether的集体诉讼中，纽约东区美国地方法院法官Frederic Block裁定原告Joseph Kent无权提起诉讼，因此予以驳回。

据悉，Kent在1年多前提起集体诉讼，指控PoolTogether经营非法彩票。法官指出，Kent系主动参与协议，且并未提供其在被告处遭受具体伤害的相关证据。[2023/6/8 21:23:29]

举例，我目前持有BTC合约，如果同时又看好ETH，想交易ETH合约怎么办？只能先将USDT兑换成ETH，之后再使用ETH作为保证金开仓。

而使用USDT本位完全不用考虑这种问题，只要账户存入USDT，即可一键开仓，想换哪个换那个。

数字英镑CBDC咨询截止日期延长至6月30日:金色财经报道，英格兰银行延长了其CBDC的咨询期限，它原定于6月7日结束，但由于遗漏了一个关于非居民和数字英镑的问题而被推迟到6月30日。这似乎是一个技术故障。2月份发布的原始咨询文件概述了要投票的主题列表，其中包括非居民问题。

同时，在最近的通讯中，英格兰银行给人的印象是未来可能会出现零售数字英镑。与欧盟一样，政府热衷于避免让CBDC成为其核心可编程的，以防止其使用受到限制。但是，这不太可能阻止私营部门在应用程序级别增加可编程性。[2023/6/5 21:16:58]

坑爹操作二：币本位追加保证金过程繁琐，进而导致爆仓

假如你遇到前几天的瀑布行情，突然发觉需要追加保证金，要不然你的账户可能被强平。于是你急急忙忙通过法币买入USDT，再通过USDT换成BTC，然而你发现这一切还是太慢了。因为暴跌，大多数人需要USDT，这导致市面上竟然USDT十分紧缺。1分钟暴跌了10个点，而你这一系列操作下来，黄花菜都凉了。

广州成立元宇宙创新产业协会赋能行业发展:金色财经报道，以“数字宇宙 赋能未来”为主题的广州市元宇宙创新产业协会成立暨召开一届一次会员大会活动27日在广州南沙举行。当天，广州市元宇宙创新产业协会正式成立，逾60家企业成为首批入会的单位。据了解，元宇宙协会将致力于促进元宇宙与传统产业的深度融合，助力元宇宙产业有序发展，以产业导入、运营孵化为工作重点，通过政策宣讲、资源整合、产投融合等方式打造南沙新区元宇宙产业生态圈。（中新网）[2023/2/28 12:33:32]

而使用USDT则完全不用担心这种问题，因为USDT币值稳定，你可以在开仓时就提前多准备一些USDT，以备不时之需。笔者在前一段暴跌之前已经储备了大量的USDT，完美的躲过了暴跌。

韩国釜山市将与币安签署关于成立釜山数字资产交易所的合作协议:8月26日消息，据外媒报道，韩国釜山市宣布将与币安签署关于成立釜山数字资产交易所的商业协议，构建合作体制。根据协议，币安将为釜山数字资产交易所的建立提供技术和基础设施，釜山市将配合行政支持为币安进入韩国市场提供支持。报道称币安今年将在釜山设立韩国办事处。双方还计划在釜山开设与大学相关的区块链专业教育，并利用釜山区块链特区推动各种合作项目。

签约仪式将于今日在釜山市政厅举行，釜山市长朴亨埈和币安CEO赵长鹏将出席。（韩联社）[2022/8/26 12:49:24]

总结：有时候，爆仓就差几秒钟的时间。

坑爹操作三：币本位做多时涨跌盈利与亏损不同，简直坑小白神器

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约面值为1张=1USDT。我以$6000开仓做多10000张，一段时间后，BTC价格有两种可能：

上涨至$7000

下跌至$5000

若BTC上涨至$7000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC

若BTC下跌至$5000，我的收益为：

1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC

看到这里，骚年，你们发现了什么？

如果选择做多，同样涨跌$1000的情况下，亏损的幅度远高于上涨的幅度。这意味着，假如涨跌概率均为50%的话，显然参与的越久，亏得越多。

但是如果开仓时刚好是做空，上述案例就变成了下跌盈利0.3333BTC，上涨亏损0.2381BTC。因此，从这个角度来看，币本位的合约似乎更适合做空。

而USDT本位的合约就不会出现这种情况，涨跌相同的情况下，USDT的盈亏也相同。

坑爹操作四：币本位做空时面临保证金价值下跌的风险

虽然在前文提到币本位的合约更适合做空。但是做空的情况下，即使获利，也会面临保证金价值下跌的风险。

同样以上述案例为例，假设我在$6000使用1BTC做空10000张BTC合约，如果价格下跌了10%，收益计算如下：

1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC

如果将收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT

虽然我的仓位获得盈利，但是保证金本身的价值也下了10%，那么我因为BTC价格下跌导致总收益少了：

*=711.4USDT

因此，因为不论我们怎么操作，最终还是换成稳定币。在这种情况下，杠杆倍数越低，占用保证金越多，币价下跌对收益的影响越大。

坑爹操作五：币本位更容易被强平，而USDT本位则不容易

举例，假设1BTC=$6000，BTC合约价格也一样，目前我的两个账户分别有1BTC和$6000，以$6000开仓做多，结果如下：

假如BTC合约价格从$6000跌到$2000，我的本位合约已经被强平了，而USDT本位却安然无恙。理论上讲，全仓模式下，账户总体杠杆倍数小于1倍时，不可能被强平，但是在币本位的情况下确有可能。

这是为什么呢？这是因为币价下跌时，保证金的价值也在下跌，而计价货币却是USDT，因此会出现这种情况。

总结：币本位合约在开仓、持仓、平仓方面，均不如USDT本位合约方便和稳定，收益波动更大。客观来说，币本位的合约并不是一无是处，笔者也无意抹黑，币本位合约更适合矿工，有套期保值的需求，但对于刚入门的小白用户，本人建议还是操作USDT本位的合约比较稳妥。

更多关于合约知识，欢迎关注非小号火星专栏。

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