数字货币:运通链达邹均：数字人民币时代金融市场主体的机遇和挑战

在成为数字人民币钱包运营商后，以微信和支付宝的客户基础以及他们的创新能力，估计很快会占领数字人民币支付的半壁江山。

链新原创作者|冯铭

法定数字货币是一个新生事物，目前在全球范围内只有中国在大规模推进试点工作。法定数字货币对货币政策的影响目前各界有很多不同看法，近日中国人民银行发布的数字人民币研发进展白皮书也提到一些大家关注的问题。

法定数字货币将如何影响货币政策，又将会给金融市场带来哪些机遇和挑战？就这些问题，《链新》专访了广州运通链达金服科技有限公司总经理邹均。

运通链达是国内ATM龙头——上市公司广电运通旗下专注于提供区块链技术与解决方案的高科技公司。运通链达自主研发的区块链底层核心技术平台“运通链”，先后申请了多项区块链相关的专利和软著，在数字资产、金融领域进行深度的技术创新应用，并围绕政府审计、供应链金融、资金流向监管等行业进行产品布局和落地推进。

美国运通计划使用AI来批准信用卡和信用额度:金色财经报道，金融服务巨头美国运通 (Amex) 计划使用AI服务来验证交易、批准信贷额度、分析客户情绪和预测客户财务状况。美国运通数字实验室高级副总裁 Luke Gebb表示，我们目前的假设是，我们将更适合通过伙伴关系使用LLM。我不认为我们会从头开始建立自己的LLM。使用 AI 来批准信用卡和信用额度，这是一种有时会引起争议的做法，它依赖于历史趋势来试图确定申请人是否可能经历重大的财务损失（或增长），以及其他事情，决定是否应该为该个人提供信用额度。[2023/5/31 11:49:02]

除了是广电运通旗下区块链公司的CEO，邹均还担任广东省电子信息行业协会区块链专委会主任、广州数字金融协会金融科技专委会主任等社会职务。

邹均具有丰富的金融领域相关工作经验，曾在IBM担任澳洲软件部金融行业技术总监，并领导了澳洲联邦银行云计算策略咨询和传统应用向云服务转型实施指南的制定。

美国运通提交商标申请，或寻求提供由NFT支持的多媒体、加密货币服务:3月15日消息，美国律师Mike Kondoudis在社交媒体上发文表示，传统金融集团美国运通（American Express）提交7项商标申请，包括Centurion、Shop Small和Membership Rewards等，并表明寻求提供由NFT支持的多媒体、加密货币服务以及虚拟银行和交易服务。[2022/3/15 13:58:29]

1.影响货币政策的五个维度

链新：据你观察，法定数字货币将如何影响货币政策？

邹均：法定数字货币作具有法偿性、流动性快，支付即结算的特性，目前看，主要会对货币政策有以下几个影响因素：

第一，法定数字货币由央行发行，有可能引发存款搬家进而金融脱媒。也就是说，法定数字货币的出现有可能削弱商业银行扩张信用的能力。一方面是因为数字法币是央行对公众负债，具有法偿性，属于无风险资产。而普通银行存款并不具备法偿性，根据现行《存款保险条例》，商业银行存款赔偿的最高限额是50万。

对理性用户来说，如果只考虑风险而不考虑利息等其他因素，会选择数字法币而不是银行存款。数字法币的推出，有可能会造成存款搬家，进而使得商业银行加速走向金融脱媒。

美国运通CEO：将加密货币视为黄金 正密切关注CBDC发展:金色财经报道，美国运通首席执行官Stephen Squeri表示，他将加密货币视为一种类似黄金的资产类别。Squeri不认为加密货币作为一种支付手段会取得成功，并称波动性会阻碍它们的成功。此外，他指出，加密货币持有者无法获得提出质疑的权利、奖励或延长信贷的能力。根据Squeri的说法，这就是美国运通没有计划推出与加密货币相关的信用卡的原因。他的理由是信用卡通常不用于购买股票或黄金。Squeri补充说，该公司已经涉足稳定币。此外，美国运通正在密切关注中央银行数字货币（CBDC）领域的最新发展。[2021/10/26 20:56:57]

第二，由于数字法币支付即结算的特点，决定了它的流动速度会远高于传统现金或电子货币。由于目前数字法币不计息，央行有可能缺乏有效手段来回收数字人民币的流动性。这会给央行管理流动性和通胀带来挑战。

第三，虽然现在数字人民币不计息，但未来央行可以根据调控的需要计息，提供更大的货币政策调控的灵活性，例如可以方便的实现负利率的扩张性货币政策。

第四，数字人民币提供智能合约，可以定向投放，使得货币政策实现更为精准的调控。

广电运通：正在应用区块链技术研发数字货币兑换ATM等 暂无直接受益:据今日消息，广电运通(002152 SZ)称：关于区块链技术，目前公司正在研发中，目前基于区块链相结合的如数字货币兑换ATM、数字资产积分管理系统、区块链贵宾卡身份认证系统等产品已经问世，暂时没有带来直接收益。[2018/3/8]

第五，由于央行掌握数字人民币整个生命周期，可以通过大数据分析实时掌握货币在市场上的流动情况，便于货币政策的决策和调整。

2.金融市场新的机遇和挑战

链新：如你所言，数字法币未来是货币政策调控的有力工具。但同时，数字法币的推出，也会影响到现行的金融格局。据你观察，对金融市场带来的机遇有哪些？

邹均：一是数字法币的推出，会大大降低现金的发行、防伪、回笼、保存、物流、销毁的成本。可以大幅降低央行和商业银行管理现金的成本。

二是数字法币有利于提升监管的时效性和及时防控风险。数字法币的使用全程可追溯，大额实名、小额匿名，有效防控偷税漏税、贪污欺诈，保证资金安全的同时又能保护用户个人隐私。

三是商业银行可以利用数字法币的推出，重新布局支付行业，重建客户关系和增强客户粘度。

美国运通开设第一条基于Ripple的区块链支付通道:今日，有消息称美国运通已经开设了一条利用Ripple区块链技术的支付通道，可以在短短几秒钟内从英国向美国汇款。作为与西班牙银行桑坦德银行的合作伙伴关系，Ripple的全球战略客户主管Marcus Treacher正在向大西洋地区推行这种更快、更安全的支付通道，他表示，此前美国运通公司不得不向银行发送Swift消息来要求付款，而现在使用Ripple则可以直接与银行链接，方便的转移资金。[2017/11/17]

四是数字法币可以降低资金的流通成本，更好的实现金融普惠。目前央行的政策是零通道费，因此商家将大幅降低支付的成本。

《链新》：对现有的金融市场主体来说，有哪些挑战？

邹均：一是数字人民币具有比传统电子更便捷的支付体验，加上零费率的特点，将给第三方支付机构带来挑战。传统依赖通道费的业务模式将受到严重威胁，第三方支付只能通过创新，积极推出数字人民币钱包生态中有价值的创新服务才有可能得到发展。

二是数字人民币也给商业银行的业务开展带来挑战，加剧了商业银行之间的竞争。各个银行都要应对数字人民币对存款的挤出效应，都必须在服务上做创新以争取客户。二层运营机构的银行会在数字人民币的钱包生态建设上展开激烈竞争，而非二层运营机构的银行会面临更大的业务竞争压力。

三是数字人民币目前定位为M0，不计利息，作为数字化形态的现金主要用于小额零售的支付场景。那么对第三方支付或银行来说，需要思考盈利模式，通过创新模式来获得收益。

链新：数字人民币坚持央行中心化监管，有何利弊？能否杜绝超发问题，各个运营机构之间是否会存在支付壁垒？

邹均：央行坚持中心化监管，有利于维护国家货币主权，防范系统性金融风险和维护金融稳定，保障货币政策的有效贯彻执行，达到经济高质量发展、就业环境良好、低通胀稳定运行的宏观调控目标。当然，如我前面提到的，有可能会有引发金融脱媒的风险，在某种程度上弱化了商业银行扩张信用的能力。

当然，目前数字人民币的双层运营架构实际上兼具了中心化监管和分布式运营的优势，很大程度避免了金融脱媒的风险，二层运营机构通过100%准备金来兑换数字人民币，杜绝了二层机构超发数字人民币的可能。

另外，央行可以根据货币政策的需要来自主发行数字人民币。各个运营机构在央行的协同监管下可以实现互联互通，因此不会存在支付壁垒。

《链新》：如何解决防伪问题？

邹均：防伪问题主要通过数字人民币的设计，使用加密字符串和数字签名技术来认证发行方、兑换方和钱包用户。钱包按照央行的技术标准，同时由央行认可的钱包运营商发放，可以有效解决防伪问题。

3.微信和支付宝的运营能力有利于其抢占市场

链新：在央行数字货币流通服务环节，第三方支付机构和商业银行之间之间的关系会有什么变化？

邹均：第三方支付机构原先的定位就是在用户和银行之间提供支付中介服务，银行依托第三方支付机构获客和推广。

数字人民币推出之后，银行将处于更有利的地位来直接给用户提供服务，会对第三方支付机构造成一定的去中介影响。但银行的获客成本在互联网时代高居不下，银行的数字化创新能力也不及第三方支付机构，特别是掌控互联网流量平台的第三方支付机构。

因此，未来商业银行和第三方支付机构的关系将会是竞争合作关系，商业银行很大程度上还是要和它们合作来服务客户。第三方支付公司在断直连环境下如何更好的为银行提供服务，也需要有更多的创新。

链新：央行数字货币研究所所长穆长春表示，微信和支付宝是金融基础设施，是钱包，而数字人民币是支付工具，是钱包的内容。微信和支付宝在成为钱包之前，会遇到哪些挑战？成为钱包之后，会对移动支付行业整个生态带来怎样的影响？

邹均：目前微信和支付宝主导了移动支付，其实质是第三方支付公司提供的钱包服务，是电子货币的钱包，钱包的内容是用户的预付款，目前的监管政策是微信和支付宝把客户的预付款作为备付金存在央行，央行按照0.35%年利率按季结息，从中计提10%作为银行支付行业保障基金。

微信和支付宝在成为数字人民币钱包之前，首先遇到的挑战是支付客户的流失，所造成的连锁反应就是支付通道费的减少，备付金的减少，央行支付利息的减少。目前，数字人民币的二层运营机构都是持牌银行，微信和支付宝作为非银机构只能通过和二层运营机构合作。

目前看，二层机构里有支付宝关联的网商银行，以及和微信关联的微众银行，因此未来微信和支付宝很有可能通过微众和网商成为数字人民币钱包的2.5层运营商。在成为数字人民币钱包运营商后，以微信和支付宝的客户基础以及他们的创新能力，估计很快会占领数字人民币支付的半壁江山。

总体上来说，商户和用户会享受更普惠的支付服务，有利于进一步提升国内支付的体验和效率，降低支付的成本。

链新：近期，各种数字人民币硬件钱包纷纷亮相。在技术和功能层面，数字人民币硬件钱包跟银行卡相比，有哪些优势？

邹均：数字人民币硬件钱包传统银行卡相比，一是更加安全，另外是真正的钱包，也就是数字人民币是在硬件钱包里，真正由用户掌控而不依赖银行。传统的银行卡，实质上是和银行账户绑定，钱实质上还是在银行账户中。对于有些现金充值银行卡，已经和数字人民币硬件钱包接近，具有电子钱包的概念，也能进行“碰一碰”支付，但一般不具备双离线的支付功能。

另外就是数字人民币硬件钱包可以有多种形态，适应各种场景。例如可以是手机、可视银行卡、可穿戴设备，例如U盾、手表、手环，甚至手套、拐杖等等。

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